El reciente informe del Banco Central de Chile sobre el Imacec de noviembre ha dejado a muchos analistas y economistas sorprendidos. La cifra de crecimiento, que se situó en un modesto 1,2%, está significativamente por debajo del 2% que se esperaba, lo que ha suscitado preocupaciones sobre la salud económica del país y sus proyecciones para el próximo año. El Imacec de noviembre, que refleja la actividad económica del país, mostró un crecimiento anual de 1,2%, pero con un descenso del 0,6% en comparación con el mes anterior, según el Banco Central. Este resultado se produce en un contexto donde la producción de bienes ha experimentado una caída, mientras que los sectores de comercio y servicios han mostrado un desempeño relativamente positivo (T13, 2026).
Desglose del Imacec y sectores afectados
Los datos revelan que la producción de bienes cayó un 1,3% en términos anuales, afectada principalmente por una disminución en la extracción de cobre, un pilar de la economía chilena. A su vez, la generación eléctrica también contribuyó a este descenso, mientras que la industria mantuvo una variación positiva de apenas 0,3%. En contraste, los servicios crecieron un 1,9%, impulsados en gran medida por los servicios personales, particularmente en el ámbito de la salud (INE, 2026). El sector comercio, por su parte, se destacó con un crecimiento de 5,5% en comparación con el mismo mes del año anterior. Este aumento fue sostenido por el comercio automotor y las ventas en grandes tiendas y a través de plataformas online, lo que sugiere que, a pesar de las dificultades en otros sectores, los consumidores siguen activos (Banco Central, 2026).
Impacto en proyecciones económicas
El ministro de Hacienda, Nicolás Grau, reconoció que el crecimiento del 1,2% fue “algo menos dinámico que la tendencia previa” y atribuyó esta desaceleración a una base de comparación más exigente en relación al año anterior. Este bajo registro complica las proyecciones del Producto Interno Bruto (PIB) para 2025, que el gobierno había estimado en un crecimiento del 2,5%. Para cumplir con esta proyección, el Imacec de diciembre tendría que crecer al menos un 3,8%, una cifra que parece poco probable dado el contexto actual (INE, 2026). Expertos como Valentina Apablaza, economista del OCEC-UDP, consideran que diciembre probablemente mostrará un crecimiento acotado y que se mantendrá la tendencia de crecimiento en el sector no minero, aunque con un impacto negativo de la minería. Sus proyecciones sugieren un crecimiento de menos del 2% anual para diciembre, lo que llevaría a un crecimiento total del PIB de aproximadamente 2,3% para el año (OCEC-UDP, 2026).
Conclusión
El Imacec de noviembre ha dejado claro que la economía chilena enfrenta desafíos significativos, especialmente en el sector minero. Si bien el comercio y los servicios han mostrado signos de resiliencia, el desempeño general de la economía podría no ser suficiente para cumplir con las proyecciones optimistas del gobierno. Los próximos meses serán cruciales para determinar el rumbo económico del país y la efectividad de las políticas implementadas para estimular el crecimiento.
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